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  • 創業投資聖經:『STARTUP募資』『天使投資人』『投資契約』談判策略全方位教戰法則
  • 點閱:550
  • 譯自:Venture deals:be smarter than your lawyer and venture capitalist
  • 作者: 布萊德.費爾德(Brad Feld), 傑生.孟德森(Jason Mendelson)作 , 陳弘旻譯
  • 出版社:野人文化出版 遠足文化發行
  • 出版年:2016[民105]
  • 集叢名:地球觀:32
  • ISBN:978-986-384-147-0 ; 986-384-147-1
  • 格式:PDF
  • 附註:版權頁題譯者為陳鴻旻 含附錄 版權頁副題名: Startup募資、天使投資人、投資契約、談判策略全方位教戰法則 含索引

內容簡介
 
《華爾街日報》暢銷榜、
長踞亞馬遜網路書店創投類冠軍
美國《企業家》雜誌年度必讀

 
正是這套夢幻法則,造就矽谷成為創業家與投資家的天堂樂園!
 
Twitter 前CEO 迪克‧科斯特洛:「我創業的時候怎麼會沒有這本書呢?」
 
作者布萊德.費爾德與傑生.孟德森
以超過18年、數百次參與創業投資的經驗,傳授給讀者:
‧撰寫投資條件書的藝術
‧討論參與創業投資各個面向的參與者
‧如何融資並了解投資協議的具體條款
‧融資時的談判技巧、法律問題
以及所有創業者、投資人應該知道並熟記的所有知識與技巧
繁體中文版獨家加注台灣「在地觀點」!
(由之初創投合夥人詹德弘撰寫)
 
本書從創業投資條件最簡單的來龍去脈說起,先介紹參與創投交易的各方人馬。接著談到如何籌錢,包括判斷應該籌多少錢,還有踏上籌資道路之前,需要哪些東西。這部分會講到許多創投人士決定投資時所遵照的程序。
 
再來是深入創投投資條件的細項,此處分成三章:牟利的條件、控制權的條件、其餘條件。我們在細項條件,力求觀點平衡,加上策略的輔佐,以圖公道地做生意。
 
後續會談到條件,有談可轉換證券的方法,再公開創投商人的手法,包含動機和報酬;接著會討論現實結構面如何影響一家公司籌資成敗,或在投資作成事後影響創投人士、創投廠商、創業人士三者的關係。
 
本書會初步講到談判,及特定策略在創投界是加分還是扣分,因為這在募資的過程中至關重要。我們也有意幫創業人士避免常見的錯誤或圈套,同時圓滿完成創投融資的交易。
 
世上沒有所謂標準的創投融資,各項議題會考量公司不同階段籌資納入考量。
 
本書特別用一章是講創業人士要知道的其他重要投資條件:向你收購公司的合同意向書。
 
最後以數個新創公司大多會面臨到的法律層面問題作結。本書也許沒辦法像論文那樣洋洋灑灑,羅列所有創業須知,不過已納入數個作者認為創業理當注意的重點。
 
名人推薦
 
英文版推薦序
前Twitter CEO 迪克‧卡斯特羅
 
中文版推薦序
中銀律師事務所共同主持律師 馮昌國
力勤國際法律事務所主持律師 黃沛聲
創河塾塾長、政大科技管理與智慧財產研究所兼任教授 溫肇東
Appworks之初創投合夥人 詹德弘(Joe)
立法委員、萬澤國際法律事務所合夥人 蔣萬安
 
專業審定
AppWorks之初創投合夥人 詹德弘
力勤國際法律事務所主持律師 黃沛聲
 
業界強推
Google前副總裁、創新工場創始人 李開復
立法委員 余宛如
有物報告創辦人 周欽華
AppWorks 之初創投創始合夥人 林之晨
豐利創投董事長 林弘全 Light Lin
KKBOX執行總裁 林冠群
cacaFly聖洋科技執行長 邱繼弘Nathan
行政院前政務委員 蔡玉玲
潮網科技創辦人 徐挺耀
華威創投總經理 張景溢
耕慧國際管理顧問有限公司的創始人及執行長 郭展榮
和沛科技股份有限公司總經理 翟本喬
時代基金會執行長 趙如媛Josephine
flyingV共同創辦人兼執行長 鄭光廷Tim Cheng


作者簡介
 
布萊德.費爾德 Brad Feld
 
柯羅拉多州圓石市(Boulder)的早期創投基金Foundry Group的共同創辦人暨常務董事,投資範圍涵蓋全美的資訊科技公司。

 
布萊德在共同創辦Foundry Group前,共同開設了Mobius創投,更早還有協助發起及營運軟體公司的Intensity創投。布萊德也是TechStars的發起人及《如虎添翼》(Do More Faster: TechStars Lessons to Accelerate Your Startup)這本書的作者之一。
 
布萊德早期在AmeriData Technologies當技術長。AmeriData買下他1987年創立,專門做訂製軟體應用的廠商Feld Technologies。在被收購前,布萊德已經讓Feld Technologies成為波士頓的領導軟體顧問廠商;而在1995年被GE資本收購的市值15億美元上市公司AmeriData,他也主導了軟體顧問的多元化。
 
除了投資上的歷練,布萊德活躍於數家非營利組織,目前是國家女性暨資訊科技中心(National Center for Women and Information Technology)的主席。布萊德是全美知名的創投及創業領域講者,經營好評的人氣部落格www.feld.com和www.askthevc.com。
 
布萊德在麻省理工學院拿到理學學士及管理科學理學碩士,熱中收藏藝術品跟長跑,他跑完了攻克50州目標當中的22場馬拉松。
 
傑生.孟德森 Jason Mandelson
 
早期創投基金Foundry Group的共同創辦人暨常務董事。Foundry Group的投資涵蓋全美的資訊科技公司。密西根大學經濟學文學學士及法學博士(J.D.),
 
傑生在共同創辦Foundry Group前,是Mobius創投的常務董事及法律總顧問,也擔任監督公司所有營運的首席行政合夥人。
 
還沒加入Mobius創投前,傑生在科律律師事務所(Cooley LLP)執業,執行公司跟證券法的業務,主要代理公開、私募與併購的新興公司。律師時期傑生完成逾20億美元的創投及50億美元的併購,對基金設立、雇佣法,與一般訴訟經驗豐富,在這類相關領域擔任專家證人。
 
進入法界前,傑生是埃森哲(Accenture)的資深顧問及軟體工程師。
 
作為是創投廠商最早的全職受雇法律總顧問,傑生向來是重要的意見領袖;他共同主持美國創投協會(National Venture Capital Association, NVCA)的法律總顧問小組,同時積極參與財務長小組,是起草NVCA示範文件的專案小組要角,曾擬定行業首見的標準化創投籌資文件,大大提升這方面生意的效率。他目前是NVCA董事會的成員。
 
傑生‧孟德森也是數個樂團演奏鼓和貝斯的樂手;他喜愛居家改裝、美食,和旅遊。平常也在部落格www.jasonmendelson.com和www.askthevc.com分享創投業的個人體驗。
 
譯者簡介
 
陳鴻旻
 
台灣大學經濟系畢業,元智大學財務金融學系碩士。現專事翻譯。


  • 作者簡介(第13頁)
  • 美國版推薦序 真希望我創業時就讀過這本書/科斯特洛(第15頁)
  • 繁體中文版推薦序(第17頁)
    • 入行前必讀的知己知彼創投兵法/馮昌國(中銀律師事務所 共同主持律師)(第17頁)
    • 創業者懷中的法律指北針/黃沛聲(立勤國際法律事務所 主持律師)(第19頁)
    • 難得無私的創投實戰教材/溫肇東(創河塾塾長、政治大學科技管理與智慧財產研究所兼任教授)(第21頁)
    • 營造雙贏的投資文化/詹德弘(AppWorks 之初創投合夥人)(第23頁)
    • 矽谷律師人手一本的創投聖經/蔣萬安(立法委員、萬澤國際法律事務所合夥人)(第25頁)
  • 作者序 向創投業募資的教戰手冊/孟德森、費爾德(第28頁)
  • 導言 協商投資條件書的藝術與技術(第34頁)
  • 1 The Players 創投中的各種角色與應對技巧(第36頁)
    • 創業者是交易的核心(第37頁)
    • 創投業者掏錢有自己的算盤(第38頁)
    • 天使投資人算是個體戶(第41頁)
    • 創投業者也會組成投資結盟團隊(第43頁)
    • 善用律師專業,但別被牽著走(第44頁)
    • 你有自己的導師嗎?(第46頁)
  • 2 How to Raise Money 如何向創投業募資?(第50頁)
    • 只有做或不做,沒有「試試看」這回事(第51頁)
    • 先決定要募多少錢?(第52頁)
    • 要準備哪些資料?(第53頁)
    • 誠實應對盡職調查(第59頁)
    • 做好功課,才能找對創投業者(第60頁)
    • 找出主導的創投業者(第62頁)
    • 創投業者如何做投資決策?(第62頁)
    • 成交階段的流程(第65頁)
  • 3 Overview of the Term Sheet 投資條件書中最重要的事(第68頁)
    • 重點觀念:經濟利益與控制權(第70頁)
  • 4 Economic Terms of the Term Sheet 投資條件書的經濟條款(第74頁)
    • 公司價格是怎麼算出來的?(第75頁)
    • 創投公司通常都要優先清算權(第81頁)
    • 缺錢的經營者要注意加碼參與條款(第88頁)
    • 股票授予影響深遠(第91頁)
    • 創投業者喜歡拉高募資前的員工池規模(第95頁)
    • 反稀釋是用來保護投資人的(第97頁)
  • 5 Control Terms of the Term Sheet 投資條件書的控制權條款(第102頁)
    • 盡量取得權力平衡的董事會席次(第103頁)
    • 保護性條款可以消除模糊之處(第106頁)
    • 領售權協議允許部分投資人主導公司脫手(第110頁)
    • 特別股如何轉換為普通股(第112頁)
  • 6 Other Terms of the Term Sheet 其他投資條件書要點(第116頁)
    • 創投公司與私募人士對股利看法不同(第117頁)
    • 公司財務不佳,創投會要求公司贖回股票(第119頁)
    • 從募資的先決條件看出投資人提案的心態(第121頁)
    • 創投業者都會要求的資訊取得權(第123頁)
    • 不重要但很繁瑣的登記權(第125頁)
    • 注意優先購買權的股份門檻(第127頁)
    • 投票權決定特別股與普通股的股權表決關係(第129頁)
    • 未上市時的股票轉讓限制(第129頁)
    • 專利資訊與發明協議可免除後患(第131頁)
    • 共同出售協議:要賣一起賣(第132頁)
    • 兼職禁止條款:創辦人不能兼其他職務(第132頁)
    • 掛牌上市認股:創投也想認購股份(第134頁)
    • 排他協議,防止創業方三心兩意(第135頁)
    • 補償條款(第137頁)
    • 允許創投業者有彈性轉讓部分股票(第138頁)
  • 7 The Capitalization Table 好好研究股權結構表(第142頁)
  • 8 Convertible Debt 可轉換債(第148頁)
    • 可轉換債的優缺點(第150頁)
    • 折價的兩種方式(第152頁)
    • 合理的估值上限(第153頁)
    • 可轉換債的利率愈低愈好(第154頁)
    • 設定期限與金額,才能順利轉換(第155頁)
    • 公司出售時,可轉換債的轉換方式(第157頁)
    • 認股權證複雜又花錢,少用為妙(第158頁)
    • 較少用到的其他條件(第161頁)
    • 應該在早期還是後期,發行可轉換債?(第161頁)
    • 小心可轉換債變成還不了的債(第162頁)
  • 9 How Venture Capital Funds Work 創投基金的運作方式(第166頁)
    • 創投基金的基本架構(第167頁)
    • 創投公司如何募資(第169頁)
    • 創投公司有哪些收入?(第170頁)
    • 基金活動的時間期限(第174頁)
    • 預留款讓創投公司進可攻、退可守(第176頁)
    • 現金流一樣很重要(第178頁)
    • 跨基金投資可能產生利益衝突(第179頁)
    • 注意合夥人離開的可能問題(第179頁)
    • 創投業者的受託人義務(第180頁)
    • 給創業者的兩個提醒(第180頁)
  • 10 Negotiation Tactics 談判策略(第182頁)
    • 談判重點到底是什麼?(第183頁)
    • 談判前的準備工作(第184頁)
    • 什麼是賽局理論?(第187頁)
    • 募資的賽局(第189頁)
    • 六種談判風格及應對手法(第190頁)
    • 威脅走人的時機與眉角(第193頁)
    • 創投競爭與固定條款是創業方的籌碼(第195頁)
    • 談募資時的提醒(第197頁)
    • 好律師、壞律師、沒律師(第200頁)
    • 如何讓壞交易起死回生?(第201頁)
  • 11 Raising Money the Right Way 千萬不能做的六件事(第206頁)
    • 別和創投公司提保密協議(第207頁)
    • 別用垃圾信亂槍打鳥(第208頁)
    • 別對創投公司死纏爛打(第208頁)
    • 別拜託創投公司順便介紹你(第208頁)
    • 別一個人單打獨鬥(第210頁)
    • 別誇大自家產品的專利(第210頁)
  • 12 Issues at Different Financing Stages 階段性的考量(第214頁)
    • 種子輪交易:好的開始是成功的一半(第215頁)
    • 早期:小心優先清算權和保護性條款(第216頁)
    • 中後期:董事會、表決控制權、估值問題很難搞(第216頁)
    • 早期交易的其他途徑(第217頁)
  • 13 Letters of Intent-The Other Term Sheet 另一種投資條件書:收購意向書(第220頁)
    • 收購交易最重要的還是錢(第222頁)
    • 買家喜歡資產交易,賣家想做股票交易(第225頁)
    • 股票很麻煩,還是收現金最好(第227頁)
    • 認股權由誰承擔?(第228頁)
    • 聲明與保證及補償怎麼談?(第231頁)
    • 買主為什麼要扣一筆錢代管?(第232頁)
    • 保密協定非簽不可(第234頁)
    • 僱傭協議要在雙方交易時搞定(第234頁)
    • 使協議生效的條件(第235頁)
    • 排他期不要超過 60 天(第236頁)
    • 交易費用由賣方買單(第237頁)
    • 確認買方給的股票是否已經登記?(第238頁)
    • 找股東代表要避免利益衝突(第239頁)
  • 14 Legal Things Every Entrepreneur Should Know 創業法律須知(第244頁)
    • 用法律諮詢守好智慧財產權(第245頁)
    • 勞資問題要找專業律師協助(第247頁)
    • 最適合公司設址的三個地方(第248頁)
    • 合格投資人的法律規定(第248頁)
    • 記得填寫 83(b)選擇表(第249頁)
    • 別忘記稅法 409A 條(第250頁)
  • 作者的話(第253頁)
  • 附錄一 投資條件書樣本(第254頁)
  • 附錄二 意向書樣本(第289頁)
  • 附錄三 其他資源(第303頁)
  • 摘錄《創業社群》第三章 活力的創業社群(第306頁)
  • 致謝(第313頁)
  • 術語解釋(第315頁)
  • 中英檢索(第323頁)
  • 英中檢索(第329頁)
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